一對原本鄉下“陽春舞臺班“苦命姐妹春花和月紅，在戲霸唐經理的陰謀算計下來到大上海的燈紅酒綠下唱戲謀生，在此與已經唱紅大上海的名角商水花和文秀竹遭遇。四位越劇舞臺姐妹、大上海的時代女性上演了一段悲歡離合的浮沉故事。
　　春花和月紅，原本情同手足的一對姐妹花面對大上海的浮華世界，人生理想和價值觀都發生了轉變。春花潔身自好，不任唐經理擺佈，面對商水花的“越劇皇后”之爭和眾姐妹的排擠也不放在心上。遇到進步青年林嵐、江波，在他們的鼓舞下內心世界開始覺悟帶領大家去前線慰問戰士，並創作了《花木蘭》、《梁紅玉》等鼓舞人心的新劇目，雖然不斷的收到唐經理的打壓和破壞，但春花在一次次困境中變得更加堅強、堅定；月紅卻抵擋不了大上海浮華世界的誘惑，不但愛慕虛榮，與商水花爭風吃醋，更深信唐經理的挑撥離間，與春花的感情決裂，姐妹成為陌路人。
　　商水花雖身為“越劇皇后”卻是唐經理的小老婆受其操縱。她不堪自己舞臺地位的沒落，更忍受不了月紅和唐經理的關係，精神開始崩潰。她的好搭檔生性淡泊的文秀竹嫁人後退出舞臺，在丈夫犧牲後，她開始和春花聯手演出先進劇目，在上海灘引起了強烈的關注。但秀竹卻成了唐經理打壓春花的犧牲品，飽受謠言的中傷，身心憔悴的她不堪折磨離開人世。秀竹的死打擊了商水花，她在春花的影響下決定以自己的人生經歷創作一部越劇姐妹的戲，但現實的壓力和唐經理的迫害，她發現自己依舊無法擺脫殘酷的命運，絕望的她最終選擇了自殺來表達對黑暗勢力的控訴。
　　抗日勝利後，內戰開始了，大上海的繁華繼續沉淪在戰火硝煙中。春花接受了林嵐的建議，將魯迅先生的《祝福》搬上舞臺，為了徹底擺脫唐經理之流的控制和盤剝，春花發動越劇界的姐妹進行義演，籌建戲院，卻因為政局混亂，她們的理想依舊渺茫。
　　解放上海的戰鬥已經打響，唐經理拋下月紅逃到臺灣，從國民黨士兵手中被救的春花四處尋找月紅，二人不期在十字街頭相遇，姐妹激動地擁抱在一起……